2番目のソリューションでは、MySQL関数GROUP_CONCAT()を使用して、アイテムに一致するすべてのタグを結果セットのコンマ区切りの文字列に結合します。
SELECT i.ItemContent, GROUP_CONCAT(t.TagName ORDER BY t.TagName) AS TagList
FROM item AS i
INNER JOIN ItemTag AS it ON i.id = it.ItemId
INNER JOIN tag AS t ON t.id = it.TagId
GROUP BY i.ItemId;
GROUP_CONCAT()関数はMySQLの機能であり、標準のSQLの一部ではありません。